玉米深加工产业月度分析报告(2018年5月)
卓创资讯 刘栋 编辑于 2018-06-01 15:41:59
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1 行情综述

1.1 价格汇总

1.2 一句话行情

2 原料玉米

2.1 行情回顾

2.2 售粮进度

3 玉米深加工主产品

3.1 玉米淀粉

3.1.1行情分析

3.1.2开工率分析

3.1.3利润分析

3.1.4产量分析

3.2 淀粉糖

3.2.1行情分析

3.2.2开工率分析

3.2.3利润分析

3.2.4产量分析

3.2.5淀粉糖替代

3.3 酒精

3.3.1行情分析

3.3.2开工率分析

3.3.3利润分析

3.3.4产量分析

3.4 味精

3.4.1行情分析

3.4.2开工率分析

3.4.3利润分析

3.4.4产量分析

3.5 柠檬酸

3.5.1行情分析

3.5.2开工率分析

3.5.3利润分析

3.5.4产量分析

3.6 赖氨酸

3.6.1行情分析

3.6.2开工率分析

3.6.3利润分析

3.6.4产量分析

4 玉米副产品

4.1 DDGS

4.1.1行情分析

4.1.2行情预测

4.2 玉米蛋白粉、玉米纤维

4.2.1行情分析

4.2.2行情预测

4.3 玉米油玉米胚芽

4.3.1行情分析

4.3.2行情预测

4.4 蛋白类饲料价格对比

5 行业预警分析及后市预测

5.1 玉米

5.2 玉米淀粉

5.3 淀粉糖

5.4 酒精

5.5 味精

5.6 柠檬酸

5.7 赖氨酸

6 附录

7 声明

当前版本为报告部分内容,如需订阅完整版卓创资讯股份有限公司与中国淀粉工业协会联合署名发布的《中国玉米深加工行业月度分析报告》,请联系:卓创资讯股份有限公司张晓朋 手机 18560299265 电话 0533-6093209 地址山东省淄博市张店区一帆路6号。中国淀粉工业协会 刘宇 手机 13578769467 电话0431-85883034 地址:吉林省长春市经开区仙台大街1717号。

行情综述:

1.原料玉米

1 全国玉米均价走势

据卓创统计,2018年5月份国内玉米月度均价为1784.12元/吨,较4月份价格跌34.76元/吨,环比跌幅1.91%,同比涨幅8.31%。

东北地区:拍卖之下仍存利好,玉米价格触底反弹

5月份东北市场购销粮源向拍卖粮过渡,各地粮质相差较大。在高投放量的背景下,月初拍卖成交价格降至低位,东北玉米价格小幅走低,随着2014年临储玉米余量持续减少,2015年临储玉米拍卖底价较2014年玉米高50元/吨,且业者预计部分粮点2015年玉米质量欠佳,产区贸易商参拍积极性重新提升,玉米价格触底反弹。拍卖粮方面,目前已成交玉米出库率35%左右,仍有2500万吨玉米待出库,市场供应充足。新粮方面,因前期农户惜售,吉林部分地区仍有余粮,且多数贸易商前期囤货成本高位,目前等待7-8月份出售,价格跟随拍卖粮变动。截至5月底,东北地区新粮主流出库价格,黑龙江二等粮1580-1680元/吨,下降20元/吨;吉林二等粮1660-1700元/吨,下降10元/吨;辽宁一等粮1740-1780元/吨,下降10元/吨;内蒙古南部二等粮1740-1780元/吨,上涨10元/吨。

华北地区:拍卖粮持续流入,华北玉米疲弱运行

5月华北拍卖粮持续流入,下游需求疲弱,市场心理博弈激烈,价格窄幅区间内震荡,涨跌幅度10-30元/吨。进入5月,东北拍卖投放力度加强,不少拍卖粮流入华北,对华北玉米带来较大压力。虽然本地粮见底,但是在拍卖粮补充之下,市场整体货源充裕,市场上涨预期受到抑制。此外,华北麦收将到,本地囤粮陆续腾仓出货,月底个别地区出现集中上量现象。本月下游需求采购不旺,深加工厂库存维持高位,压价收购为主,月底主流库存15-20天;饲料养殖行情不佳,中上旬消化原料库存为主,下旬积极收购增加库存,中小厂库存升至20-30天,大厂2个月。月底山东深加工华北粮主流收购价1840-1940元/吨,比上月底降40元/吨。山东市场玉米上车价1800-1840元/吨,稳定;河南1840-1900元/吨,稳定;河北1780-1820元/吨,跌20元/吨。

南方地区:需求低迷,玉米价格大致稳定

5月份南方地区玉米价格大体维稳运行,月底小幅反弹,整体价格较上月底基本持平。5月份拍卖粮出库增多,南方饲料企业陈粮采购量逐渐增多,新粮价格优势不明显,陈粮成为市场购销主体,价格受临储拍卖成成交价影响较大。上旬陈粮价格小幅下滑10-20元/吨,中旬弱势稳定,月底受拍卖溢价较高提振,玉米价格小幅反弹20-30元/吨。截止到5月底,华中内陆地区玉米主流成交价格在1920-2040元/吨,较4月底略涨20元/吨;西南地区主流到站2000-2230元/吨,涨10元/吨;华南沿海地区港口自提1860-1900元/吨,稳定。

2.玉米淀粉

图2 玉米淀粉价格走势图

5月国内玉米淀粉现货市场价格震荡反复,整体价格走势先弱后强。本月伊始现货市场在供强需弱矛盾加剧的影响下,为刺激需求放量接连下调价格,低价订单开始增多,加上成本支撑作用走强,厂家挺价心理蔓延,现货价格由弱转强,但由于目前下游市场消耗能力较弱,贸易商及终端对于高价认可度不理想,因此价格上涨的高度也受到制约,上下游市场博弈心理强烈,价格涨跌均在范围内波动。分产销区统计来看,其中本月产区均价为2345.2元/吨,环比上涨41元/吨,涨幅在1.7%。同比上涨360.6元/吨,涨幅为18.2%。销区均价为2526.6元/吨,环比下跌49.6元/吨,跌幅在1.9%,同比上涨394.2元/吨,涨幅为18.5%。

3.淀粉糖

图3 结晶葡萄糖价格走势图

5月份国内结晶葡萄糖出货价格继续下滑,整体下滑幅度达200元/吨。主要是因为终端需求情况不佳,厂家在销货压力较大,库存升高下,竞价出货,价格下滑。原料玉米一直低位震荡,对淀粉糖价格暂无支撑,但下旬开始市场低价已经接近成本线附近,厂家继续下滑动力不足,暂时低价供应市场。截止到月底,现山东结晶葡萄糖成交低价在2780-2850元/吨,市场内成交一单一议。据卓创监测,以山东市场为例,本月结晶葡萄糖平均利润是239元/吨,环比上月盈利减少135元/吨。

图4 麦芽糖浆价格走势图

5月份麦芽糖浆出货价格继续下滑,整体幅度在50-100元/吨。市场整体需求并未有缓解,糖果、糕点等淡季,啤酒随着温度升高未有回暖现象,导致厂家销货压力较大,局部有限产行文,成交价格弱势。截止到月底,麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2150-2350元/吨,广东地区75%麦芽糖浆出货价格在2450-2550元/吨,成交价格可谈,厂家供应部分固定客户。产品利润方面,以山东市场为例,本月75%麦芽糖浆平均利润在107元/吨,厂家盈利简化减少51元/吨。

图5 果葡糖浆价格走势图

5月份果葡糖浆出货价格弱势持稳,成交有商谈空间。随着温度升高,5月份饮料、可乐等需求逐步回暖,整体市场开工增加,但市场仍处于供大于求状态,对价格难以形成提振,厂家出货价格仍低位维持。现山东地区F55山东主流报价2650-2700元/吨,东北主流2400-2500元/吨,华南市场2550-2700元/吨。从与白糖的替代关系来看,与果葡糖浆价差在1932-2479元/吨,价差在逐步缩小,后期对于替代有一定的抑制作用。产品利润方面,据卓创监测,以山东市场2725元/吨计算,本月F55果葡糖浆平均毛利润203元/吨,盈利环比减少13元/吨,成交价格空间较大,实际盈利偏低。

4.酒精

图7 酒精价格走势图

玉米酒精方面,5月吉林、黑龙江两地继续享受玉米深加工补贴政策,主要针对新粮,陈化粮无玉米深加工补贴政策。吉林主要大厂库存明显,其他小厂也有根据订单情况灵活走货,受华东需求支撑,整体没有大的波动。黑龙江地区情况同样,部分小厂受出货影响,一度略有低价走量,但买盘低价补货情绪还可,月底整体库存可控,各厂压力不大。河南玉米酒精5月价格有所震荡上行,主要受西南返空车需求支撑,同时湖北、安徽等地也有需求买货。月内零星装置检修,大部分时间供应平稳。河北玉米酒精本月供应有所下降,至月底仅有春雨保持生产,但是大部分时间面临东北货源竞争。河北南部工厂本月表现稍好,也是受西南返空车需求支撑,以及华东等地木薯酒精停机后,有部分需求转向河北买货。山东地区玉米酒精/小麦酒精走货也略有好转,一是受买盘部分基于底部提前买货支撑,二是东北到货受汽运物流影响有所减少。

5.味精

图8 味精价格走势图

5月味精市场商谈重心有下滑趋势。虽然上游有看涨心态,报价上涨,但下游因处在需求淡季,担心业内库存对后期价格产生拖拽观望为主。行业整体开工不高,部分厂区限产或停产,但对味精市场价格提振作用不足。据卓创统计,本月40目大包装月度成交均价为6674元/吨,环比上月下滑0.9%,同比上涨10.9%。

6.柠檬酸

图9 柠檬酸价格走势图

5月柠檬酸内销市场报价基本稳定。供应方面,虽然青岛会议即将召开,但目前通过调研来看,柠檬酸主要生产厂家均未受到影响,开工基本正常,货源供应充足。市场需求方面,随着气温升高,国内市场食品、饮料行业对柠檬酸的需求略有增加,但增量有限,难以带动整体需求。外贸市场由于正处需求淡季,下游采购积极性一般。市场价格方面,本月市场价格与上月价格几无波动,卓创数据显示,本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考5100元/吨,直销客户订单价格低50-100元/吨;无水柠檬酸出厂价格在5700-5800元/吨,柠檬酸钠盐出厂价格参考5700元/吨,议价空间不大。

7.赖氨酸

图 10赖氨酸价格走势图

5月赖氨酸行业开工正常,厂家出货不畅,库存压力增加,商家心态悲观,为促进成交,报价大幅下调。贸易商出货积极,但养殖业持续低迷,下游多按需采购,且库存消耗较慢,拿货积极性不高。月末,部分厂家停签停报,加之6月份厂家有停产检修计划,市场活跃度有所提升,价格小幅上调。截至5月31日,98%赖氨酸月均价为7.76 元/公斤,环比下降0.87元/公斤,跌幅10.08%;70%赖氨酸月均价为4.34元/公斤,环比下降0.19元/公斤,跌幅4.38%。

8.DDGS

图 11 DDGS价格走势图

5月份,国产DDGS价格呈现震荡走低态势,市场交投相对清淡。从供需方面来看,玉米酒精企业整体开工率中高位水平,国产DDGS现货供应充足,由于养殖需求迟迟未能增量,下游用户采购有限,饲料企业消化速度一般。中美贸易关系再现变化,豆粕期货随其调整范围较大,随着国内基本面矛盾愈加凸显,豆粕提货不畅,油厂库存压力显现,同时亦给其他蛋白原料难形成有利提振。截止到月末收盘,吉林地区高脂DDGS主流成交1680-1770元/吨;低脂DDGS价格参考1560-1690元/吨。黑龙江地区低脂DDGS成交1500-1550元/吨;高脂DDGS价格1500-1700元/吨。山东地区高脂DDGS价格1850-1900元/吨。河南地区高脂DDGS价格1700-1850元/吨。河北地区高脂DDGS价格1800-1880元/吨,低脂DDGS库存售完,停止报价。安徽高脂DDGS成交1800元/吨。内蒙古地区高脂DDGS价格1650-1800元/吨。

9.玉米蛋白粉、玉米纤维

图 12玉米蛋白粉价格走势图

5月玉米蛋白粉市场价格下跌明显,从4月底年内高价位持续下跌。首先,4月份出现的年内价格高位的原因炒作占多数原因,因此无法持续;第二,国内需求并未好转,尤其是5月份为往年传统旺季开启的时间,但今年由于生猪价格低等原因,终端养殖需求并不理想;第三,玉米深加工企业新增产能较往年比明显增加,且前几个月加工利润比较可观,导致了深加工企业开工维持高负荷,因此玉米蛋白粉供应充足,甚至到五月中下旬部分企业出现胀库情况。市场利空弥漫,市场价格持续下跌。据卓创统计,本月国内玉米蛋白粉均价3906元/吨,较上月均价跌104元/吨,环比跌幅2.59%,同比跌幅6.47。

图 13玉米纤维价格走势图

本月玉米纤维价格一路下行,从阶段性价格高点出现明显下滑。玉米纤维市场经历了春节过后下游补库以及4月份中美贸易磋商可能会波及到大豆消息面的支撑而不断调整至高位,但这种价格上涨的调整并非为真正的需求支撑带动,因此在五月份供需矛盾逐渐凸显的玉米纤维市场价格出现不断下跌。据卓创统计,本月国内玉米纤维均价868元/吨,较上月均价跌52元/吨,跌幅5.65%;同比涨幅17.18%

10.玉米油、玉米胚芽粕

图 14玉米油价格走势图

图 15玉米胚芽粕价格走势图

5月中美贸易磋商持续发酵,但因结果不明朗,市场均在谨慎观望,因此消息面对市场并无太大影响,即使临近月末美方态度大变,胚芽粕及玉米油市场也并未给出明显反应,仍然以自身基本面为主;但因油脂及饲料终端需求并未出现明显缺口,玉米油及胚芽粕需求疲软不振,厂家走货整体不畅,因此玉米油及胚芽粕受到压制,价格整体偏弱运行,但胚芽粕因前期低价合同数量可观,厂家心态积极,因此月末胚芽粕价格表现出一定的挺价走势。据卓创数据统计,5月玉米油全国均价6187元/吨,环比跌幅2.86%,同比跌幅5.86%;本月玉米胚芽粕均价1307元/吨,环比跌幅4.18%,同比涨幅4.31%。

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